观点聚焦
投资建议
IT运维为IT系统稳定高效运行保驾护航，随着企业数字化转型不断深入，叠加云化与国产化趋势，IT系统规模扩大、技术堆栈复杂程度上升，给传统运维带来挑战，在产品化、自动化基础之上，人工智能赋能下的AIOps成为新解法。在本文中，我们首先回答市场较为关心的定义、空间、格局三个基础问题，其次回顾并展望IT运维的技术变迁路径和趋势，再结合海外龙头企业的AI相关布局启示，总结国内IT运维服务商的发展机遇。
(资料图片)
理由
我国IT运维整体市场超千亿元，产品化程度、三方运维占比不断提升。IT运维涵盖服务和产品两个层面，其中IT运维产品根据功能不同又可分为ITOM（涵盖监控、管理、控制自动化）和ITOA（主要聚焦在数据分析）两类。艾瑞咨询预计，2023 年我国IT基础架构运维整体市场规模有望超过3,000 亿元，其中纯产品市场规模接近200 亿元。我们认为，长期来看，我国IT运维市场中服务和产品仍将是有机结合的，但产品化程度有望逐步提升。此外，企业IT系统愈发庞杂的背景下，第三方运维厂商的综合能力优势显现，我们认为，未来三方运维占比将持续提升。
IT架构复杂化、技术变革驱动运维方式升级，云化、国产化、AI三浪叠加。IT运维从最初粗放的手工运维，逐步规范流程化、工具化，而后易用易管提效需求进一步驱动平台化、自动化。2010s以来，云计算、大数据、人工智能等技术的突破性发展亦深刻影响着运维方式，云原生催生DevOps重塑企业开发、运维流程，AIOps借助算法基于运维数据进行分析实现提前告警、根因分析，并结合业务规则、知识库等实现智能运维。近期市场关注度较高的LLM主要在智能问答、知识库管理、生成分析等方面助力AIOps进程。此外，国产化大趋势下，系统架构复杂度提升，运维作为软件国产替代“三驾马车”之一，保障新架构下业务系统的稳定运行。
海外对标AI战略清晰，国产厂商把握国产化、AI赋能等机遇。海外运维龙头均较早将AI能力融入平台产品中，其中，ServiceNow近期发布了明确的生成式AI战略，而Datadog则从另一角度出发，将OpenAI模型服务纳入运维范围。我们认为，国产IT运维厂商有望持续受益于国产化、产品化、AI赋能三大趋势，建议投资者持续关注龙头厂商业务进展。
盈利预测与估值
推荐东软集团，建议投资者持续关注新炬网络、中亦科技、博睿数据、银信科技（均未覆盖）和同创永益、爱数、基调听云（均未上市）等。
风险
市场竞争加剧；产品化转型不及预期；AI应用落地不及预期。
